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汽车行业周报:产销保持向上趋势,看好新能源整车

发布时间:2017-10-15    研究机构:华泰证券

板块表现回顾:汽车板块上涨,跑赢大市

本周汽车板块涨幅为1.97%,跑赢沪深300 股指0.41%。其中,乘用车板块涨幅最大为2.44%,商用车板块涨幅最小为0.34%。乘用车板块涨幅最高的个股为海马汽车,本周涨幅为16.20%;商用车板块涨幅最大的个股为安凯客车,本周涨幅为4.85%。推荐组合中潍柴动力涨幅6.14%,涨幅居前。

新能源汽车产销增速提升,政策落地利好产业长期发展

新能源汽车行业政策利好不断,9月新能源汽车销量增速提升。据中汽协数据,2017年9月,我国新能源汽车产销分别完成7.7万辆和7.8万辆,同比分别增长79.7%和79.1%,其中乘用车销量约为6.1万辆,同比+96.9%。工信部第9批新能源推荐车型目录发布,2017年前9批目录中共收入乘用车纯电动车型290款,纯电动专用车825款,供给端更多车型的进入将抬升产业基数。我们认为,新能源汽车政策导向明确,市场需求持续增长,利好产业链下游整车企业,可关注整车龙头江淮汽车和比亚迪。

销量旺季启动,乘用车销量高基数下实现微增长

9月乘用车销量在去年高基数压力下略微上升,自主品牌车企旺季销量提速。据乘联会数据,2017年9月乘用车国内销量222.87万辆,同比增长1.2%,环比增长17.2%。9月同比增速在2016年高基数的压力下稍显平稳,环比高增长持续。另据中国汽车流通协会数据,9月经销商库存预警指数为48.7%,继续位于警戒线(50%)以下。此外吉利汽车9月销量共计10.9万辆,同比增长42%;广汽传祺9月销量4.6万辆,同比增长24.3%;长城汽车9月销量10.2万,同比增长4.46%。强自主品牌9月表现良好。我们认为从销量增速、库存以及整体市场需求来看,Q4销量依旧值得期待。

政策导向清晰利好行业长期发展,继续关注新能源汽车整车龙头

我们认为,随着新能源汽车产业进入新发展阶段,政策由单纯补贴转变为奖惩并行,鼓励新能源行业发展的政策大方向不变。强自主品牌9 月表现良好,四季度销量表现值得期待。看好继续优秀整车、零部件和经销商龙头以及新能源汽车下游整车弹性提升,关注上汽集团、长城汽车、华域汽车、星宇股份(601799)、银轮股份、广汇汽车、江淮汽车和比亚迪等。本周长期投资组合为:广东鸿图、潍柴动力、广汇汽车、银轮股份、拓普集团、上汽集团和星宇股份。

风险提示:汽车行业发展不及预期。

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